2、“換血”式治療暫停

　　大股東承諾向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，卻遲遲見不到動作。有股民懷疑，是不是大股東華西集團(tuán)出了什么問題？

　　不少華西股份的投資者都有類似的想法——之所以對華西股份還抱有期待，并非因?yàn)樗�的主營業(yè)務(wù)，而是在等大股東華西集團(tuán)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　股民之所以有這樣的想法，是因?yàn)槿A西股份與大股東華西集團(tuán)有著密切的聯(lián)系。上市公司的董事長孫云豐、總經(jīng)理李滿良都在華西村、華西集團(tuán)擔(dān)任要職——兩人同為華西村黨委副書記，并分別擔(dān)任華西集團(tuán)紡織品總公司、寶昌化纖總公司的負(fù)責(zé)人。此外，兩人也都是吳氏家族成員，孫是吳仁寶的孫女婿，李是吳仁寶的外甥。

　　華西村的高層們一直對外宣稱，上市公司是在資本市場上展示華西村的一個窗口，并提出，要讓華西集團(tuán)成為優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的孵化器、試驗(yàn)田，待新項(xiàng)目能持續(xù)產(chǎn)生利潤之后，再注入上市公司，與股民分享。

　　1999年上市至今，華西股份與大股東華西集團(tuán)之間進(jìn)行了多次資產(chǎn)置換，且基本都是遵循上述的邏輯，試圖讓上市公司的資產(chǎn)不斷優(yōu)化。

　　上市之初，華西股份的主營業(yè)務(wù)是精毛紡，此外還包括了熱電廠、商場、印染等幾項(xiàng)資產(chǎn)。

　　2004年，華西股份通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債，將集團(tuán)的化纖項(xiàng)目買入上市公司，2005年，又將盈利穩(wěn)定的碼頭倉儲資產(chǎn)吸收進(jìn)上市公司。

　　目前，上市公司持有的3塊金融資產(chǎn)——東海證券、華泰證券、江蘇銀行的股權(quán)，也都來自華西集團(tuán)。

　　而精毛紡、熱電、印染、商場等早期的資產(chǎn)，幾乎已全數(shù)置換出來。吳文通說，之所以這樣置換，是希望“集團(tuán)把包袱拿過去，把好的東西拿過來”。

　　新京報(bào)記者注意到，最近一次資產(chǎn)置換，是在2011年，華西集團(tuán)將1億股東海證券的股權(quán)注入上市公司。整個2012年，在華西股份主營業(yè)務(wù)大幅滑坡的背景下，資產(chǎn)置換一直沒有進(jìn)行。剛剛召開的股東大會，公司方面也沒有提出任何資產(chǎn)置換的計(jì)劃。

　　“華西集團(tuán)不會對自己的親生兒子都放棄治療了吧�！惫蓶|大會上，股東楊先生提出問題：“大股東究竟有哪些資產(chǎn)可以置換，能不能報(bào)一報(bào)？”

　　對此，上市公司董事長孫云豐表示，很多項(xiàng)目并非一天兩天，一年兩年能成形，需要有一個孵化的過程，“我們會持續(xù)跟大股東溝通，也希望大家給一點(diǎn)時間”。

3、“支柱”變?yōu)椤鞍�袱�?

　　并村之后，華西村加快了工業(yè)擴(kuò)張的腳步，然而，新形成的產(chǎn)能大多效益不高，利潤堪憂。

　　華西集團(tuán)還有哪些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？數(shù)據(jù)顯示，華西村2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入524.5億元，可用資金(凈利潤加折舊)30.2億元。

　　新京報(bào)記者在華西村采訪時，不少村民都反映，最近幾年華西的工廠普遍效益不好，有些甚至停產(chǎn)倒閉了。

　　楊永昌是華西村黨委副書記，也是華西鋼鐵有限公司總經(jīng)理。他告訴記者，鋼鐵產(chǎn)業(yè)在華西集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)率一度達(dá)到近50%。但2008年以后，隨著鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，華西鋼鐵的利潤也越來越薄。

　　今年3月，記者在村中走訪發(fā)現(xiàn)，不銹鋼廠大門緊閉。門衛(wèi)戴師傅說，不銹鋼廠2012年出現(xiàn)了虧損，今年春節(jié)后就停產(chǎn)了。

　　對此，楊永昌回應(yīng)稱，不銹鋼廠的停產(chǎn)是事實(shí)，去年該廠虧損上千萬，原有的100多名工人分流至華西的其他企業(yè)。他還表示，由于行情不太好，一些電爐煉鋼的項(xiàng)目也已經(jīng)停了下來，但軋鋼的項(xiàng)目還在根據(jù)訂單量進(jìn)行生產(chǎn)，為了節(jié)約成本，現(xiàn)在都是“以銷定產(chǎn)”，并非滿負(fù)荷生產(chǎn)。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)過剩產(chǎn)能的形成，也不過幾年的光景。2001年，華西村還在實(shí)施并村計(jì)劃，將周邊的13個行政村陸續(xù)并入，這讓華西村的面積由0.96平方公里擴(kuò)張到35平方公里，大大拓展了工業(yè)的發(fā)展空間。

　　復(fù)旦大學(xué)教授周怡的研究表明，2002年起，華西村的工業(yè)獲得了新一輪大發(fā)展，逐步形成8大公司60多家企業(yè)。

　　在眾多的產(chǎn)業(yè)中，鋼鐵和紡織成為兩大支柱。然而，僅僅幾年時間，大發(fā)展形成的工業(yè)產(chǎn)能不僅沒有帶來盈利，還成了華西向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的沉重包袱。

　　在華西股份的股東大會上，有投資者提出：“如果我是管理層，根本就不用經(jīng)營，把化纖這塊業(yè)務(wù)關(guān)掉就好了。”

　　董事長孫云豐回應(yīng)，考慮到監(jiān)管部門、企業(yè)社會責(zé)任等方面的因素，工廠不可能說關(guān)就關(guān)。

　　楊永昌告訴記者，華西村提出來要建設(shè)一座“華西城”，這些鋼鐵企業(yè)在未來的5到10年內(nèi)可能會陸續(xù)拆除，讓位于服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)。

　　孫云豐向新京報(bào)記者表示，在他看來，像紡織、鋼鐵這樣的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難有大的前途，不可能再注入上市公司，“上市公司真正需要的，還是一些新型的產(chǎn)業(yè)，像金融、海運(yùn)海工這種，但要把它們做起來才行”。

4、培育中的新產(chǎn)業(yè)

　　“內(nèi)需”一詞在華西村有特別的含義。華西村每年會從村民股金中拿出一定比例作為消費(fèi)券，以此方式鼓勵村民前往村辦的商場、五星級酒店等場所消費(fèi)，以“拉動內(nèi)需”。

　　吳仁寶四子、華西村現(xiàn)任黨委書記吳協(xié)恩上任后提出“華西轉(zhuǎn)型”的目標(biāo)，認(rèn)為要由“體力轉(zhuǎn)腦力、數(shù)量轉(zhuǎn)質(zhì)量、傳統(tǒng)轉(zhuǎn)現(xiàn)代”，實(shí)際上就是由工業(yè)向服務(wù)業(yè)進(jìn)軍，首當(dāng)其沖的就是進(jìn)軍金融業(yè)。

　　目前，華西村已經(jīng)參股多家銀行。

　　在金融資產(chǎn)之外，華西集團(tuán)旗下還有旅游、酒店、遠(yuǎn)洋航運(yùn)、海洋工程等服務(wù)業(yè)資產(chǎn)，這些產(chǎn)業(yè)大多還在培育期，尚無法提供穩(wěn)定的利潤來源。

　　旅游業(yè)是華西村發(fā)展時間最久，也是效益相對較好的第三產(chǎn)業(yè)。記者在華西村采訪，每天都能見到多個旅行團(tuán)前來參觀，高峰時期，旅行團(tuán)的大巴會將龍鳳廣場停得滿滿當(dāng)當(dāng)。

　　吳協(xié)恩曾表示，2012年華西村旅游業(yè)的毛收入達(dá)6億元，游客總數(shù)超200萬，且這一數(shù)字已經(jīng)穩(wěn)定了幾年。

　　但要想把旅游資產(chǎn)裝入上市公司，似乎也不大現(xiàn)實(shí)。

　　上市公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)吳文通表示，上市公司要求資產(chǎn)的獨(dú)立性，但華西村的旅游資源大多建在集體土地上，難以裝入上市公司。旅行社沒有太多資產(chǎn)，所有的景點(diǎn)都必須依托華西村，以及華西村的品牌。如果將旅行社注入上市公司，勢必產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易。

　　耗資30億元的摩天大樓，曾被華西村視為轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)的重要標(biāo)志。大樓內(nèi)是按五星級標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的龍希國際大酒店，在71層設(shè)置了觀景臺，60層有一座純金打造的金牛雕像，耗資3億元。

　　龍希國際大酒店的副總經(jīng)理戴立明介紹，酒店2012年的營業(yè)收入為1.5億元，如果算上大樓的固定資產(chǎn)折舊，目前還是虧損的。戴立明說，今年受到中央“八項(xiàng)規(guī)定”的影響，酒店?duì)I收難有大幅增長。

　　事實(shí)上，就在1.5億元的營業(yè)收入中，尚有相當(dāng)一部分來自于華西村的村民。

　　2012年，華西村對中心村村民的股份分紅政策做出調(diào)整，降低了現(xiàn)金分紅的比例，并將股金的12%作為消費(fèi)券下發(fā)，這些消費(fèi)券只能在村中的酒店、商場等進(jìn)行消費(fèi)，華西村稱之為“擴(kuò)大內(nèi)需”。

　　政策出臺后，不少村民都會選擇全家入住龍希大酒店，而且一住就是一個月。

　　為了安排村民有序入住，華西村甚至為村民安排了時間表，每個月都有幾十戶的入住安排。在龍希酒店，不時有村民的孩子在大堂嬉戲玩耍，這里已經(jīng)成為他們新的樂園。

　　不僅僅是酒店，華西村的直升機(jī)觀光、婚慶等服務(wù)項(xiàng)目，對“內(nèi)需”也都有一定程度的依賴。

　　在這些產(chǎn)業(yè)之外，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸和海洋工程(簡稱“海運(yùn)海工”)成為華西近年來重點(diǎn)發(fā)展的新產(chǎn)業(yè)。

　　不巧的是，這幾年恰逢全球航運(yùn)市場低迷，遠(yuǎn)洋運(yùn)輸方面短期內(nèi)難以取得可觀的盈利。而海洋工程方面，華西海工公司的副總經(jīng)理龍晉表示，由于該行業(yè)高投入、高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)，目前尚在投入期，一期擬投入25億元。

　　華西村的新掌門人吳協(xié)恩曾在一個論壇上透露，海洋工程產(chǎn)業(yè)近3年來產(chǎn)生的利潤大致是1.5億、1億、5000萬。簡而言之，海工產(chǎn)業(yè)尚未形成穩(wěn)定的利潤來源。